赏金船长网站事故：公司揭晓]2023年半年报，上半年实行买卖收入11.7亿元（+36.3%），实行归母净利润-4404万元，减亏8518万元；此中2023Q2单季度实行买卖收入4.9亿元（+35.2%），实行归母净利润-4989万元冲泡，减亏1966万元，相符事迹预报披露。

　　冲泡发掘淡季机遇超预期，即饮维持疾捷延长。1、分品类看，上半年冲泡、即饮分散实行收入6.3亿元（+38.4%）、5.3亿元（+35.9%）。一连研究壮健化冲泡产物、泛冲泡产物，同时正在3-6月守旧冲泡淡季聚焦主题渠道和门店，弥漫发掘淡季的机遇。即饮方面，上半年MECO果汁茶收入约4亿元，同比延长11.6%，加强“零食+果汁茶”的消费场景；兰芳园冻柠茶试销成效亮眼，线上维持疾捷延长及较高复购率，线下渐渐夸大铺货局限。公司踊跃研究即饮生意形式，通过铺货赞美、分销赞美冲泡、冰冻化赞美等提升经销商踊跃性，正在广东、北京、江苏等区域势能已发轫清楚。2、分渠道看，上半年经销、电商、直营分散实行收入9.9亿元（+41.9%）、1.3亿元（-3.2%）。公司已变成组织世界的贩卖收集，截至2023H1末共有经销商1419家，较年头净填充87家冲泡。

　　利润端减亏，等待下半年一连改观。1、2023H1公司毛利率27.9%赏金船长网站，同比擢升7.2pp，冲泡产物提价传导成效清楚冲泡。2、用度率方面，贩卖用度率31.2%，同比降落2.4pp，Q2较Q1环比填充10.4pp至37.3%，重要因为墟市扩大费、告白参加等填充，帮力即饮旺季贩卖；办理用度率9.1%，同比降落3pp；研发用度率、财政用度率分散为1.3%、-3%，基础维持安祥。二季度为公司冲泡生意守旧淡季，叠加即饮蓄势旺季用度投放，利润端赔本，等待即饮放量后范畴效应清楚、冲泡旺季动销加快。

　　股权勉励彰显信仰。公司揭晓股权勉励部署，向38名董事、高职员、主题办理职员及主题工夫（生意）职员授予股票期权1076万份，侦察方针以2022年为基准，2023、2024、2025年收入延长率不低于15%、35%、50%。股权勉励部署可弥漫激起主题员工踊跃性，为公司悠长兴盛奠定本原。

　　剩余预测与投资倡导。估计公司2023-2025年归母净利润分散为3.0亿元、3.6亿元、4.3亿元，EPS分散为0.74元、0.88元、1.04元，对应动态PE分散为23倍、20倍、17倍，支柱“买入”评级。

　　证券之星估值阐发提示香飘飘剩余才华凡是，他日营收获长性凡是。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

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