1）冲泡生意：提价&推新希望赋能冲泡生意稳妥增进。 公司冲泡生意此刻已基础光复至疫情前水准，而且针对冲泡产物的提价战术已基础传导完毕，公司亦紧跟“矫健升级”的消费趋向新推去植脂末矫健新品，估计正在公司提价和推新的政策下，来日冲泡生意希望杀青陆续增进。

　　2）即饮生意： 17年今后公司即饮生意兴盛迅猛，只管疫情对该生意有所膺惩，但公司踊跃调治， 23年前三季度即饮生意收入比拟22年整年增进了16.41%，兴盛态势优越。同时，此刻公司即饮生意毛利率较低的原由重要系该生意收入端缺乏范围效应，咱们估计该题目将跟着新修产能的投产和市集的进一步组织后取得处分，而新创立的出卖团队估计将进一步赋能公司即饮生意范围擢升，拉动公司赢余才智的增进。切磋到MECO果汁茶举动中央大单品领头，兰芳园亦具备较强的产物力与品牌出名度，咱们以为公司希望正在集合度较高的市集合杀青破局增进

　　以华东为中央的经销形式，经销与产能存正在增进空间。 公司以经销形式为主，华东地域为中央；对标华东地域2022年307.2万元的单经销商收入，公司有12.75亿元的收入增进空间，增幅高达41.22%。公司目前即饮产能巨额盈利冲泡，若来日跟着该生意的范围体量增进，杀青与22年冲泡生意沟通的产能愚弄率，按22年的每吨收入计划，估计能带来14亿元的收入增进，对应2022年总收入增进44.86%。

　　赢余预测与投资提议： 咱们估计公司23-25年归母净利润辨别为2.66/3.56/4.44亿元，对应PE辨别为21/16/13倍， 参考24年可比公司均匀PE约23倍，合理赐与公司24年行业均匀PE，方针价19.96元/股，初度遮盖赐与买入评级。

　　证券之星估值认识提示香飘飘赢余才智凡是，来日营收获长性凡是。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

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