赏金船长香飘飘上市后，赓续扩张液体饮料产能，产能大幅超越固体饮料，但市集发售不足预期，导致产能大方闲置。

　　年青人宛如越来越不爱喝香飘飘。今天，香飘飘披露2022年年报显示，公司营收与净利润双降，利润程度已不足2017年上市之初。2020年往后，香飘飘事迹赓续表示不佳，营收持续三年下滑，两大品类产物销量持续走低。

　　冲泡类产物仍是香飘飘进献紧要收入来历，但客岁销量已低于2017年程度。即饮类产物是香飘飘打造的第二增加弧线年往后销量增加乏力，至今未能变成液体饮料与固体饮料平衡兴盛的步地。

　　《逐日财报》梳理汗青数据后觉察，早正在2017年，香飘飘就对准液体饮料赛道，募投项目中就有扶植液体奶茶临盆线月份向市集推出新品。当年，香飘飘还一口吻推出别的三个产能扩张项目。

　　跟着产能赓续开释，液体饮料销量正在2019年到达汗青岑岭，鼓动公司事迹增加。尝到甜头后，香飘飘正在2019年公然采行可转债，募资扶植成都、天津无菌灌装液体奶茶项目。直到2022年，液体饮料产能已大幅超越固体饮料产能。冲泡

　　正在产能扩张的另一壁，香飘飘产能欺骗率赓续低落，导致大方产能闲置。尽量香飘飘对液体饮料寄予厚望，但市集发售不足预期。

　　比拟之下，2017年上市之初，香飘飘杀青营收和净利润离别为26.40亿元和2.68亿元，净资产收益率到达19.58%。2021年及2022年，香飘飘净利润还不足2017年的程度，净资产收益率离别为7.64%和4.25%。

　　从产物类型来看，香飘飘旗下产物离别冲泡类和即饮类。冲泡类产物蕴涵经典系列、冲泡好料系列、牛乳茶系列等固体状态饮料；即饮类产物蕴涵液体奶茶、果汁茶、冻柠茶等液体状态饮料。此中冲泡类为公司进献紧要收入，2022年营收占比到达78.50%。

　　香飘飘近几年营收持续下滑，紧要跟冲泡类产物销量走低相闭。2017年至2020年，冲泡类产物发售仍处于扩张区间，离别杀青销量为3910.30万标箱、4395.35万标箱、4457.19万标箱和4559.09万标箱，此中2020年增加趋向已放缓至2.29%。

　　到2021年，冲泡类产物销量首先大幅下滑，离别杀青销量为4292.16万标箱和3517.76万标箱，离别同比低落5.85%和18.04%，此中2022年销量还不如2017年。

　　为应对原原料、物流本钱和能源价钱上涨所带来的的筹备压力，香飘飘还正在2022年2月首先对冲泡产物的经典系列、好料系列举行提价。年报显示，提价正在2022年三季度根本完毕，2022年四时度旺季实施到位。

　　《逐日财报》细心到，香飘飘产物提价对收入起到提振效力。冲泡类产物正在客岁前三季度发售收入为9.62亿元，而整年发售收入为24.55亿元。也便是说，仅正在第四时度，该产物就杀青发售额14.93亿元，超越前三季度总额。赏金船长网站

　　正在兴盛冲泡类产物之余，香飘飘还提出“双轮驱动”计谋，试图将即饮类产物打形成第二发展弧线。只是，即饮类产物兴盛多年，至今也未能变成与冲泡类产物平衡兴盛的步地，2022年发售收入占比仅为20.41%。

　　早正在2017年上市时，香飘飘就一经对准液体饮料赛道，两大募投项目中，此中一项便是修于浙江湖州的“年产10.36万吨液体奶茶扶植项目”。该项目正在当年3月底修成投产，4月份向市集推出液体奶茶新品。

　　上岸本钱市集后，香飘飘赓续扩张液体饮料产能。仅正在2017年，香飘飘一口吻推出三项产能扩张项目，囊括正在浙江湖州项宗旨根蒂上市扩修第三条临盆线，正在广东江门投修“年产18万吨液体奶茶临盆线扶植项目”，正在天津滨海新区投修“年产11.2万吨液体奶茶临盆线扶植项目”。

　　跟着产能赓续开释，液体饮料销量正在2019年到达极峰。2018年，即饮类产物销量尚为351.17万标箱，2019年销量就增加至2421.39万标箱，同比增幅高出6倍。此中，2019年果汁茶销量就到达2221万标箱。

　　因而，香飘飘正在2019年营收增加至汗青高点，即饮类产物成为主要的激动力。即饮类产物发售收入到达10.86亿元，占总收入比例27.31%。

　　尝到甜头后，香飘飘接续推出液体饮料产能扩张安排。2019年，香飘飘启动公然采行可转换债券并获证监会审核通过。冲泡香飘飘募资投向成都年产28万吨无菌灌装液体奶茶项目、天津年产11.2万吨无菌灌装液体奶茶项目。

　　香飘飘流露，上述扩张项目“可进一步晋升液体饮料领域化临盆才气，变成液体茶饮料与杯装固体奶茶等产物系统平衡兴盛的步地”。

　　2020年往后，即饮类产物销量下滑，至今未能回到2019年的程度。2020年至2022年，即饮类产物销量离别为1541.41万标箱、1655.47万标箱和1649.76万标箱。

　　即饮类产物产能赓续扩张，产能欺骗率却走低，导致大方产能闲置。2019年，液体奶茶厂产能为30.41万吨，产能欺骗率为48.31%；2020年至2022年，液体奶茶厂产能离别为34.42万吨、42.40万吨和49.19万吨，产能欺骗率离别为26.76%、23..23%和20.02%。

　　由此可见，尽量液体饮料产能赓续扩张，但产能欺骗率低，大方的产能闲置。对照之下，固体饮料客岁总产能18.89万吨，为公司进献收入24.55亿元，而液体饮料为公司进献收入仅6.385亿元。

　　近几年来，蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶等新式茶饮神速兴起，大方分食古代饮料的市集。香飘飘两大类型产物销量不增反降，市集多解读为新式茶饮的报复。从贸易形式来看，香飘飘本质未能与新式茶饮同台逐鹿。

　　香飘飘自上市往后，平素正在兴盛液体饮料，一再扩张液体奶茶厂的产能，但市集发售不足预期。香飘飘液体饮料的兴盛思绪跟新式茶饮一律差别。

　　上市之时，香飘飘进军液体饮料市集，对准的逐鹿敌手是康师傅、同一、娃哈哈等古代饮料品牌，如百般瓶装奶茶饮料，产物定位也是古代奶茶饮料。

　　新式茶饮的打法跟古代饮料不相通。新式茶饮为消费者供应全新的消费场景，拥有显明的社交和体验属性，更加为年青人爱好。新式茶饮紧要通过线下门店和表卖平台发售，包装时尚多样，口胃延续出新，考究的是现做现卖，更适宜年青人的脾气化需求。

　　香飘飘走的是古代饮料途径，发售渠道紧要通过经销商，消费场景是古代的商超、方便店等。2022年，香飘飘通过经销商杀青收入为28.17亿元，占总收入逾九成。

　　新式茶饮对古代茶饮拥有替换性。跟着新式茶饮市集领域赓续夸大，古代饮料市集领域延续放缓。不但是香飘飘，其一首先对准的逐鹿敌手康师傅、同一等品牌，饮料营业的收入也正在放缓。冲泡

　　另一方面，新式茶饮也首先杀入古代茶饮这片红海，喜茶、奈雪的茶等新式茶饮纷纷推出瓶装饮料，跟古代饮料品牌同台逐鹿。

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